Risco de crédito é a possibilidade de sofrer perda em decorrência do não pagamento por parte de nossa contraparte em uma operação financeira, ou seja, o risco de ela não nos pagar.
O risco de crédito envolve a variação dos resultados financeiros de um ativo financeiro ou carteira de investimentos após a falência ou default de uma empresa. Portanto, é uma forma de medir a probabilidade que um devedor (direito de pagar) tem em relação a um credor (direito de cobrar) de cumprir suas obrigações de pagamento, seja durante a vida do ativo financeiro, seja no vencimento.
Esse tipo de risco está diretamente relacionado aos problemas que a empresa pode apresentar , individualmente. Por outro lado, o risco de mercado (que inclui moeda, preço, risco de volatilidade, etc.) tem um componente de risco sistemático (é aquele derivado da incerteza do mercado global que afeta mais ou menos grau a todos os ativos existentes na economia).
Uma característica a levar em consideração é o formato da distribuição do risco de crédito. Enquanto o risco de mercado assume uma distribuição normal, o que significa que é simétrico, dando as mesmas probabilidades em ambos os lados da distribuição, o risco de crédito é assimétrico negativo. Com assimetria negativa, existem mais valores à esquerda da distribuição, ou seja, a média. Além disso, a média da distribuição é menor do que a média da distribuição normal.
Tipos de risco de crédito
Existem dois grandes grupos de risco de crédito em um banco que dependem diretamente da contraparte.
- Risco de crédito de retalho: é aquele risco que decorre principalmente da atividade de financiamento a particulares e PMEs . Nesse sentido, entraria neste segmento qualquer tipo de financiamento, sejam empréstimos (hipotecas), créditos (consumidores, cartões) ou qualquer atividade de financiamento a eles relacionada.
- Risco de crédito no atacado: é um risco um pouco mais complexo. Devemos levar em consideração que o risco de crédito no atacado inclui o risco de contraparte. Este risco pode vir de atividades de financiamento, como uma recompra , ou também de atividades de balcão (OTC) derivativos, como swaps de taxa de juros ( swaps de taxa de juros -IRS-), swaps de default de crédito (crédito swaps padrão -CDS-) ou garantias . Em suma, pode originar-se da atividade de venda da própria entidade ou de atividades de fusões e aquisições (F&A).
Três formas de risco de crédito
Existem três formas de risco de crédito: risco de inadimplência (falência), risco de rebaixamento de crédito e risco de spread de crédito.
- Risco de inadimplência : é o risco pelo qual um emissor de títulos (ou devedor de um empréstimo) ocorre quando não cumpre suas obrigações contratuais. Este tipo de padrão pode ser parcial ou completo. Quando a inadimplência é parcial, parte da dívida emitida é recuperada pelo credor dos recursos. Ao passo que, quando ocorre uma inadimplência total, o devedor não paga absolutamente nada do valor devido.
- Risco de rebaixamento de crédito: é a possibilidade de uma agência de rating rebaixar a qualidade de crédito daquele ativo ou emissor.
- Risco de spread de crédito: é o risco que mede o aumento da rentabilidade do ativo de referência em relação à rentabilidade de um ativo sem risco com maturidade semelhante. Na Europa é comum usar o bund como referênciaAlemão e nos Estados Unidos o título americano. Um aumento no spread indica que o ativo de referência está fazendo isso em comparação com o pior ativo sem risco. Por exemplo, se o ativo sem risco tem um retorno de 6% e o ativo de referência (por exemplo, um título da empresa A) está rendendo 8%, o spread será de 2%. Na hipótese de o spread passar de 2% a 2,5%, o preço daquele ativo de referência terá caído em relação ao ativo livre de risco (lembre-se que nos títulos a rentabilidade se move na direção oposta).
Cálculo do risco de crédito
O risco de crédito é medido pela perda esperada (PE), e é calculado da mesma forma para o risco de crédito de varejo e atacado com a seguinte fórmula:
PE = PD x EAD x LGD
Onde:
Probabilidade de inadimplência (PD): é a probabilidade de o provedor não cumprir suas obrigações contratuais (probabilidade de inadimplência).
Exposição ao default (EAD): é o valor da posição no momento do default. Por exemplo, o EAD em um novo empréstimo é exclusivamente para o principal, enquanto se estiver próximo do vencimento será para o principal e os juros (na exposição em inglês no default).
Perda em caso de inadimplência (LGD): a perda para o credor, uma vez que o devedor não cumpriu a obrigação (em inglês, perda dada inadimplência). Neste caso, o banco recupera parte do investimento sendo a taxa de recuperação (taxa de recuperação -R-), LGD = 1-R.
PE = PD x EAD x (1-R)
Exemplo de risco de crédito
Suponha que a empresa “A” tenha recebido do banco “B” um empréstimo a 8% a pagar ao longo de 1 ano de um valor nominal de 10 milhões de euros.
Os juros do empréstimo são pagos no vencimento.
O departamento de risco do banco “B” estimou esses tipos de empresas – após estudar seus balanços – 6% a 1 ano de probabilidade de inadimplência.
Assumindo recuperabilidade de 40%, a perda esperada (PE) é:
PE = 0,06 x € 10.000.000 x (1-0,4)
PE = 0,06 x € 10.000.000 x 0,6
PE = 360.000 euros